トランプ大統領の復帰はダイヤモンド業界にどう影響を与えるか

ドナルド・トランプが11月5日に米国大統領に再選して以来、ダイヤモンドとジュエリー業界では様々な意見が交わされている。彼は世界を分断するのと同じくらいダイヤモンド業界を分断している。

トランプ大統領の再選はダイヤモンド業界にとって良いことだろうか？これはいくつかの重要な疑問に帰着する。トランプ大統領の任期中に消費者の購買力は増加するだろうか？そして、これはダイヤモンドの売上増につながるだろうか？

S&P500指数は選挙日以来約５％上昇しており、投資家が新政権の政策が市場を支えると信じていたことを示している。

2025年1月20日に就任するトランプ大統領は、企業と個人の税金を軽減する減税・雇用法の条項を恒久化すると約束している。同法は同氏の前任中の2018年に施行された。その多くは2025年に失効する。

国民の可処分所得
関税と移民

国民の可処分所得

株価が上昇しドルが強くなる中、一部の観測筋はトリクルダウン効果を予測している。

「トランプ政権は、すべての消費者の富を築くのに役立つ、企業寄り、成長寄り、減税政策を実施すると予想しています。」と、ニューヨークを拠点とするラグジュアリー市場向け調査、コンサルティング、トレーニング会社、ザ・ラグジュアリー・インスティテュートのCEO、ミルトン・ペドラザは述べた。「それはダイヤモンドとジュエリー業界を助けるでしょう。」と彼は述べる。

しかし、減税と経済的成功の関係は明確ではない。減税によって消費者が商品やサービスに使える可処分所得が増え、上場企業の収益性が向上し、投資家にとって魅力的になるのは当然だ。ダイヤモンドとジュエリーの需要は明らかに恩恵を受けるだろう。

しかし、フォーブスが2021年に発表したデータによると、共和党が政権を握っていることと株式市場のリターンとの間には、同党が減税を優先しているにもかかわらず、有意な相関関係はない。

さらに、株価とダイヤモンド価格の関係は、予想とは逆のようだ。1カラットのポリッシュダイヤモンドのRapNetダイヤモンド指数（RAPI™）は2013年1月1日から2024年11月1日までの間に53％下落した。S＆P500指数は、同じ期間に302％急騰した。この乖離は、2022年後半以降特に顕著になっている。

主要な出来事や地政学的な展開は、特定の経済政策に関係なく、米国経済とジュエリーの需要に大きな影響を与えることが多い。これは、新型コロナウイルス感染症のパンデミックやロシア・ウクライナ戦争で確認された。

小売コンサルティング会社カンター・コンサルティングのグローバル調査担当シニアバイスプレジデント、デイブ・マルコットは、アメリカ人は余剰現金を貯蓄する選択をするかもしれないと述べた。

「前回の富裕層減税に基づくと、トリクルダウン効果は見られない。」とマルコットは指摘。「当時のパターンは富を投資するのではなく、蓄えることだった。これは変わる可能性があるが、それは減税が以前よりもずっと深刻になるかどうかにかかっている。」と同氏は述べた。

しかし、「短期的には、高所得者減税の可能性が高まるため、ジュエラーにとって概ね良いことだ。」とも指摘した。

トランプ大統領はインフレと金利を下げ、買い物客の懐に現金をもっと入れるとも約束している。金利をコントロールできるかどうかは、金利を設定する連邦準備制度理事会がどれだけ独立して行動できるかにかかっている。

連邦準備制度理事会は11月7日、選挙前に広く予想されていた通り金利を引き下げた。連邦準備制度理事会のジェームズ・パウエル議長は、選挙は短期的には金利決定に影響しないと述べた。

ペドラザは「ＦＲＢは独立性を維持するが、政府の政策に応じて調整し、インフレと金利を低く抑えるよう努める必要があるだろう。ただし、巨額の連邦赤字は金利を高く維持する可能性が高い。」と述べた。

関税と移民

トランプ大統領の外国製品への関税導入計画は、新たな貿易戦争の引き金となる可能性がある。2018年に始まった中国との対立は、ダイヤモンドとジュエリーの取引に主に間接的な影響を及ぼした。関税自体はサプライチェーンに大きな影響を及ぼさなかったが、中国の富を減らし、今日も目に見えるダイヤモンド需要の弱さの一因となった。

しかし、トランプ大統領の新たな関税は、実際には米国の消費者の購買力を毎年4,600万ドルから780億ドル削減する可能性があると、全米小売業協会（NRF）は選挙前夜に警告した。

「私は楽観主義者で、政権が消費者に対する関税のインフレコストを計算する際、その影響を集中させ、和らげるだろうと思う。」とペドラザは続けた。

米国の消費者に関するコメンテーター、パメラ・ダンジガーもこの意見に同調した。「トランプは『インフレを終わらせ、米国を再び手頃な値段にする』という公約を掲げて選挙戦に臨んだ。」と同氏はコメントした。「ですから、バイデン政権下で経験した20%のインフレの後、トランプ政権は米国の消費者に追加の関税を課すことを躊躇するだろうと私は予想しています。」と指摘した。

トランプ大統領には他にも考えられる影響がある。国境に対する彼の厳しい姿勢は、移民が経済にもたらす利益についての議論を再燃させた。シグネット・ジュエラーズは以前、ヒスパニック系アメリカ人が自社のビジネスにとって重要であることを強調してきた。ホワイトハウスの新しいリーダーシップは、これを脅かす可能性がある。

良い面も悪い面もあるかもしれないが、選挙の話は、業界がこのホリデーシーズンに売り上げを上げ、長期的に製品を販売するために必要な作業から気をそらす可能性もある。

「米国の消費者は、この選挙サイクルが終わったことを喜んでいると思います。なぜなら、あなたがどの党派に属しているかに関係なく、常に不安な気持ちがあるからです。」と、業界団体ジュエラーズ・オブ・アメリカ（JA）の社長兼CEO、デビッド・ボナパルトは述べている。「業界は、最も重要なホリデーシーズンに向けてビジネスにもっと集中できるようになります。」と彼は述べた。