イランをめぐる軍事衝突の激化を受け、ドバイを舞台にしたダイヤモンド原石テンダーが相次いで延期された。Koin Internationalは本来2026年3月3日〜5日に予定していたテンダーを3月9日〜11日に延期し、理由としてUAEへのフライトキャンセルを含む「地域情勢」を挙げた。またTrans Atlantic Gem Sales（TAGS）も、スタッフと顧客の安全確保を理由に開始を遅らせ、数日単位で状況を見極める方針としている。
ダイヤモンドの国際流通は実質「空輸前提」で設計されており、ドバイはテンダー開催地としてだけでなく、決済、集荷、再仕分け、再輸出のハブとして機能していることもあわせて、フライトの乱れがそのまま取引の遅延に直結する。
取引インフラ側も非常モードへ – DMCCとIDEの対応
ドバイ側では、DMCC（Dubai Multi Commodities Centre）がリモートワークを実施し、状況を日次で評価しているとされる。これは市場が機能している状態を維持しつつ、物理オペレーション（来訪、搬入、検品、引き渡し）を縮退させるシグナルだ。
一方、イスラエル側でもイスラエルダイヤモンド取引所（IDE）が非常モードに移行し、アクセス制限とともにトレーディングフロアを閉鎖、必要最小限の業務のみを継続している。つまり今回の事象は、ハブ空港の問題に加えて、「取引所という集中市場」そのものが同時に細る、二重のボトルネックを作っている。
「ドバイ経由」の太さが、供給不安を増幅
戦況が長引けばインド向けダイヤモンド原石供給に懸念が出ると指摘する声もある。ドバイは多くの貨物の経由点であり、加工大国インドへの供給ラインが詰まると、研磨稼働率、ポリッシュ出荷、ひいては主要市場の店頭在庫に波及しやすい。
さらに、UAEが鉱山を持たないにもかかわらず、キンバリープロセス（KP）統計上、2024年に約98.3億ドルのダイヤモンド原石を輸出した「世界最大の原石輸出国」とされている点だ。これは「産地」ではなく「流通の結節点」としてのドバイの重要性を、数字で裏付けている。加えて、アントワープでのロシア産ダイヤの制限が続く環境下では、ドバイが相対的に主要な取引中心になりやすく、今回の寸断は特定ルートへの依存度が高いプレイヤーほど困難な状況になる可能性がある。
空輸能力・保険・コスト
中東の広域的な空域制限は、旅客便だけでなく貨物便にも直接影響する。報道ベースでも、UAEの主要航空会社が限定運航や特別便対応に追い込まれている状況が確認されており、ハブ機能が落ちれば、宝飾品のような高付加価値・小型貨物でも「席」が確保できない可能性が出てくる。
この状況では、単に遅れるだけでなく、戦争リスクを織り込んだ保険条件の厳格化・コスト上昇が起きやすい。航空業界では補償ギャップや保険の論点が強く意識されていると報じられており、宝飾の輸送でも保険料率・免責・ルート制限が実務の制約条件になり得る。
「需給」より先に「流通の摩擦」が価格を動かす
短期的には、需要が急増しなくても、流通摩擦だけでスポットの「体感価格」が上がることが起こり得る。納期遅延による在庫の偏在、メレのロット不足、特定サイズ・特定グレードの欠品が起きると、マーケットは「値上がり」よりも先に「在庫不足」を経験する。結果として、代替調達の上乗せコスト（迂回輸送、保険、プレミアム）を含む見積もりが常態化し、B2Bでは提示条件の有効期限が極端に短くなる展開が想定される。
なお、同時期に「安全資産」として金への資金流入が強まりやすい点も、宝飾の原価環境に別の圧力を与える。実際にドバイ経由の貴金属フローがフライト停止で滞る可能性が報じられており、地政学ショックが「貴金属価格」と「ダイヤ物流」を同時に揺らす構図には注意が必要だ。
今後のシナリオ – 3つの分岐
最短の収束シナリオでは、空域の段階的再開とともにテンダーは日程をずらして再開し、滞留貨物の解消には数週間単位の「バックログ解消期間」が必要になる。ここでは価格そのものより、納期と条件（保険・配送）が正常化するまでの「取引コスト」がポイントになる。
中期化シナリオでは、ドバイ経由の比率を下げる動きが強まり、取引・輸送の迂回が常態化する。具体的には、仕向け地直送の増加、経由ハブの分散、在庫の前倒し確保が進む一方、マージンは物流・保険に吸収されやすい。インドの研磨稼働にも波及し得るため、ポリッシュ供給のリードタイムが伸び、日本の小売・卸は販売機会損失と在庫圧縮の板挟みになりやすい。
長期化シナリオでは、地政学リスクが恒常化し、ダイヤのサプライチェーンは「最安ルート」から「途切れにくいルート」へ最適化目標が変わる。これは、取引拠点の集中（ハブ一極）に対する見直し圧力であり、結果として、地域分散・複線化に投資できる企業が競争優位を取りやすい局面になる。
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